Spark и Uniswap запустили Stablecoin FX Layer — совместную инфраструктуру ликвидности для стейблкоинов, первым шагом которой стала миграция $150 млн в два пула на Uniswap v4 на мейннете Ethereum. По словам команды, это одна из крупнейших AMM-миграций в истории DeFi. Запуск состоялся 25 июня — прямо посреди медвежьего рынка, что само по себе говорит о том, насколько команды уверены в нарративе.
Пулы сформированы вокруг USDS (стейблкоин Sky, бывший MakerDAO) как базового актива: USDS/USDT и USDS/PYUSD (PayPal). Логика простая: вместо того чтобы каждый новый эмитент строил собственные пулы, маркет-мейкинг и управление инвентарём с нуля, FX Layer создаёт единую точку входа — по аналогии с тем, как работают форексные рынки для фиатных валют. UNI реагировал ростом около 2% до объявления, но откатился вместе с рынком.
Технически запуск опирается на Uniswap v4 hooks — программируемые расширения пулов, позволяющие встраивать пользовательскую логику прямо в механику торговли. DualPool hook, разработанный Spark, будет держать капитал в ERC-4626 yield vaults и извлекать только нужный объём концентрированной ликвидности в момент свопа — и возвращать обратно сразу после. Это значит: идл-капитал продолжает генерировать доходность, а не лежит мёртвым грузом в пуле. Сам DualPool пока в тестировании; старт пулов — на стандартных v4 pools уже сейчас.
Почему это важно: стейблкоин-рынок вырос до $314 млрд суммарной капитализации, а ежемесячный объём транзакций пробил отметку $1 трлн. После принятия закона GENIUS Act в США сотни банков, финтехов и платёжных компаний готовятся выпускать собственные стейблкоины. Именно здесь возникает ключевая проблема — фрагментация ликвидности между сотнями изолированных пулов. FX Layer ставит на то, что выиграет не тот, кто напечатает ещё один цифровой доллар, а тот, кто создаст инфраструктуру, которая всех их объединит.
Spark ведёт переговоры с дополнительными эмитентами — имена пока не раскрываются. В следующих фазах ожидается подключение новых торговых пар, интеграция механизма генерации доходности и выход на европейские и японские банковские консорциумы. до конца Q3 планируется отдельный аудит DualPool-механики перед продакшн-деплоем.
