Американский криптогигант Coinbase опубликовал финансовую отчетность за четвертый квартал 2025 года. Несмотря на чистый убыток, компания демонстрирует устойчивость и продолжает реализацию стратегии превращения в «универсальную финансовую платформу».
Финансовые итоги: давление рынка и обесценение активов
Завершение года выдалось для биржи непростым — рыночная капитализация индустрии сократилась на $1,1 трлн, что напрямую отразилось на балансе компании.
- Чистый убыток: Составил $667 млн. Основной удар нанесла отрицательная переоценка собственного криптопортфеля и венчурных инвестиций.
- Выручка: Общий показатель просел на 5% (до $1,8 млрд). Доходы от транзакций снизились на 6%, а сегмент подписок и сервисов потерял 3%.
- Запас прочности: Несмотря на убытки, Coinbase сохраняет внушительную ликвидность — $11,3 млрд в денежных средствах и эквивалентах.
Трансформация доходов: институционалы и стейблкоины
В структуре доходов биржи наметился важный сдвиг. Пока розничные трейдеры снижали активность или переходили на более дешевые тарифные планы (Coinbase One), другие направления показали рост:
- Институциональный прорыв: Выручка в этом секторе выросла благодаря интеграции платформы Deribit. Торговля деривативами стала для биржи важным защитным механизмом в период спада спотового рынка.
- Ставка на USDC: Доходы от стейблкоинов выросли до $364 млн. Рекордные остатки USDC на кошельках пользователей помогли компенсировать глобальное снижение процентных ставок.
Концепция Everything Exchange
Coinbase активно уходит от имиджа просто «криптобиржи». В рамках новой концепции Everything Exchange компания внедряет:
- Торговлю традиционными акциями и ETF.
- Рынки предсказаний для американских пользователей.
- Расширение платежной инфраструктуры и деривативных инструментов.
Реакция Уолл-стрит
Рынок встретил отчет волатильно. Акции COIN сначала рухнули на 4%, обновив двухлетний минимум на отметке $135, но затем полностью отыграли падение, закрывшись в плюсе. Инвесторов насторожила недавняя продажа акций главой компании Брайаном Армстронгом на $500 млн, однако программа обратного выкупа акций самой компанией (на $1,7 млрд) поддержала котировки.
